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英大证券研究所所长李大霄:中国最缓慢悠长的牛市到了

发布时间:2019-12-02 15:37:35 已有: 人阅读

  “中国第一次最缓慢、最悠长、最能考验每个投资人水平的牛市到了。”11月30日,英大证券研究所所长李大霄表示,从2440点中国第五轮牛市就开始了。

  李大霄是在参加2019年雪球嘉年华时做出上述表示的。展望2020年,李大霄给出了十大预测,一是资产荒出现,二是机会大于债市,三是退市公司大幅增加,四是再融资规模增加,五是注册制初现雏形,六是外资机构大举进入A股,七是国内长期资产入市,八是各大国际指数纳入A股比例大幅增加,九是好股票与黑五类两级分化严重,十是新股出现破发。

  关于目前市场的调整,李大霄在接受包括澎湃新闻()记者在内的媒体采访时,也作出了解释,他认为,外资在大量的买,其实很多人非常怕调整。但是如果把视角放长远一点来看,未来还是会随着业绩增长会逐渐成长。现在短期内上市公司的股价比业绩跑得快一点,但是随着未来业绩好会把估值增加,它就不显那么高估。

  李大霄强调,要看是一个什么样的时间段,一个什么样的跨度,假如要看未来十年还是没有问题的,除非未来出现很大的变故等。假如用更长的视角看待股份,就跟“短期一下涨那么多很恐惧”就不一样,就看时间的长短。

  “相比其他的经济体,中国在全球增长都是比较好的,世界500强企业里面,中国(企业数量)已经是占第一位。原来是美国第一,中国现在已经是第一,未来还会持续增加数量。”李大霄如此展望宏观经济。

  在A场上,李大霄认为,2020年好股票会上涨,会呈两极分化。好股票上涨重心不断上升,好股票影响越来越大。而且将来是行业趋于集中化,是龙头企业的一个天下,很多行业龙头越长越大。

  市场方面,我觉得不要忽视了A股仍然是(居)今年全球市场的前列,现在的调整只不过是在全球最好市场里面的一个调整,应该是这样理解。很多人光看掉下来很痛苦,没想到是从2440点涨上来。今年基金收益是历年来最好的,基金收益颇丰,但是散户没感觉。

  第一个大逻辑外资刚刚进来,第二个逻辑是中国经济在全球名列前茅。从这个角度来看,我们的经济增长,相比其他的经济体,我们在全球增长都是比较好的。我给大家一个数据,世界500强企业里面,中国(企业数量)已经是占第一位。原来是美国第一,中国现在已经是第一,未来还会持续增加数量。

  :好股票会上涨,会呈两极分化。好股票上涨重心不断上升,好股票影响越来越大。从这个角度来看,我看好市场是看好好股票,而且将来是行业趋于集中化,是龙头企业的一个天下。很多行业龙头越长越大,所以这也是为什么强调要买好的股票。

  投资人首先要学习,呼吁将证券教育纳入到国民教育,让我们的下一代、下下一代学习正确的投资理念,怎么样树立好的投资理念,要买股票只能买好股票。以前很多投资人是炒股票,未来我觉得投资者还是应该理性投资,这才是一个正确的投资。

  投资是有步骤的,第一个是先储蓄,第二个步骤是货币型基金,第三步是混合型基金,第四步是指数型基金,第五步是股票型基金,最后“毕业”才买蓝筹股票。很多人“小学”没念直接念“大学”,这是肯定不行,买蓝筹股票是念“大学”。

  提前有很多征兆,不好的公司首先对客户不好,比如说它产品不好,或者是没有客户至上。第二是对员工不好,第三是对股东不好,对股东不好的公司多了去了。第四是对社会不好,第五是对自然不好。

  反过来五个方面都好的公司是好公司,所以怎么看发债公司,首先判断它是不是好公司,看这五个方面是不是好,如果这五个方面都存在问题基本上不用看。如果五个方面没有问题,要看它的财务状况是否稳健,是否负债率过高,现金流情况,之前有没有不兑付的情况,这些都可以综合考量,不能光看利率,光看利率往往中招。光看利率是看它的利息,但它是看到你的本金。

  主线看什么,我觉得估值重于趋势。为什么我的研究结论和其他人完全不一样。很多都是趋势,为什么去年我说底部到了2440点,真理总会被人验证,不要怕被人骂。梵高去世若干年才得到别人的认同,但证券市场很快就会验证。

  贵州茅台前景还是不错的,但是我们不能对个股股价作出它未来的判断,我们只能说长期前景是有竞争力的。

  最近在调整,我觉得整个情况是这样的,外资在大量的买,其实很多人非常怕调整。但是如果我们把视角放长远一点来看,我觉得未来还是会随着业绩增长会逐渐成长。现在短期内它的股价比业绩跑得快一点,但是随着未来业绩好会把估值增加,它就不显那么高估。

  因此要看的话看一个什么样的时间段,要以一个什么样的跨度来看。假如你要看未来十年还是没有问题的,除非未来出现很大的变故等。我讲的意思是,假如用更长的视角看待股份,就跟“短期一下涨那么多很恐惧”就不一样,就看时间的长短。

  所以我说港股是投资机会。我推荐港股是排在A股前面,因为130%的溢价,这是明眼人看出来,有的是一倍差价,有的是50%的差价。

  从外资的角度看,A股是它先要插进来,港股已经在那里运作耕耘若干年驾轻就熟,A股是从零起步开始增量的市场,它要先占据。而且A股和港股结构不一样,当然有AH相同的部分,AH那部分它已经非常非常接近,就是两地市场的力量,但是有一些差距非常大这就是机会。

  A场是1.5亿人交易的市场,港股是600万人之中部分投资者交易的市场,这两个市场是没得比的,是完全不一样。这个市场是一个庞大的市场,对它来说吸引力还是非常大的,而且我们现在成长为全球第二大经济体。

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